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皇冠英语海德体育官网app下载 | 连硅片齐不放过,通威将一体化进行到底 | 见智询查


发布日期:2024-05-19 12:57    点击次数:198
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通威也体验到了硅料暴跌的痛。

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马继续蹄的进行光伏一体化布局,先是跨界组件,而今又大限度扩产硅片。试图通过光伏全产业链布局,让我方在内卷的形态中告捷。

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但一体化的策略,真能让通威重现“拥硅为王”的明后吗?

01单季利润增速下降,通威也难逃硅料暴跌的痛

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8月21日晚,通威股份发布了2023年半年报。其中,上半年公司达成商业收入740.68亿元,同比增长22.75%,达成归母净利润132.70亿元,同比增长8.56%。

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仔细分析上半年的盈利数据,不错看出,中报8.56%的利润增速,确凿不胜入目,毕竟通威算作硅料龙头,2022和2021年中报利润同比增长高达312%和193%。本年不错说是断崖式着落,但市集其实早已预判到上半年硅料价钱暴跌会传导到通威的事迹上,是以中报事迹算适合市集预期。

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毕竟是行业问题,受苦的也不仅仅通威一家。前几日硅料另一龙头大全动力也公布了半年报,与通威访佛,大全动力本年上半年达成归母净利润44亿元,同比下降54%,亦然因为硅料暴跌的逻辑。

但不异算作硅料企业,但通威和大全如故有好多不同之处值得研究。最中枢的是业务结构的不同,通威更多元,大全更单一。

业务结构方面,大全动力99%齐是多晶硅;而通威光伏业务只占78%,且光伏业务中,除了硅料还有电板、组件。是以从业务结构上通威的抗风险才调会更强些,在周期品下行期,不错通过其他居品赈济利润。比如,通威2023Q2单季归母净利润46.69亿元,同比下降33.58%;而大全动力2023Q2单季归母净利润15.15亿元,同比下滑70.94%。

不异是下降,但通威下降幅度更低,因为通威有其他业务托底。比如电板片,上半年电板销量35.87GW,同比增长65%,且TOPCon在电板产能中占比28%,来岁比例会提高至50%,N型比例提高会带来更高的溢价。

是以从业务结构不错看出,纯周期品在事迹雄厚性方面具备自然弱势。比如硅料,上涨和下降周期会闭幕几年往返轮流,盈利自然不雄厚,要么爆赚,要么爆亏,诚然像通威和大全这种龙头,因为具备本钱上风,即使硅料价钱大跌,也很难跌破其现款本钱。但即便如斯,通威走一体化阶梯,中枢等于但愿在主商业务硅料干涉不挣钱的时期后,其他业务能补上来。

02入局组件不知足,又投了硅片,坚决将一体化进行到底

硅料走下坡路后,通威逐渐转换了策略标的,从坚贞不移专科化阶梯革新到坚贞不移走一体化阶梯。

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最出名的等于通威客岁杀入组件赛谈的事件,从此让本就内卷的组件赛谈又增添了一位强有劲的敌手。且凭证通威中报理解,现在盐城25GW 和金堂16GW 高效组件面孔已全面投产,公司组件年产能提高至55GW,齐将近追逐上组件四大老龙头了,可见其发展迅猛。

(见智询查制图)

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不啻是组件,通威要将光伏全产业链一体化进行到底。因为通威在今晚公布了半年报后,趁机又公布了一份200亿的扩产公告,即在乐山市的五通桥区和峨眉山市投建32GW的拉棒、切片和电板片面孔。不错说,通威客岁投资了组件,这次又大限度投资了硅片面孔,不错说意图照旧很了了了,等于要买通光伏全产业链。不错说通威是最并肩前进的一体化光伏企业,因为他是从最上游硅料初始掩盖的。

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见智询查以为,通威的一体化策略是正确的,因为不但能摊平本钱,还能掌控产业链谈话权,并扩大我方的市集份额。此外,凭借其在硅料这轮周期赚的钱,通威比拟于其他龙头,资金也更淳朴。但也不得不说,在光伏产能多余的大布景下,念念通过一体化重现硅料的暴利亦然远程的。



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